TOKYO (BLOOMBERG) – Ini dimulai Jumat lalu, dengan laporan pekerjaan AS yang mengalahkan semua harapan. Kemudian secara berurutan Kamis malam, investor mendapat kabar bahwa senjata akan disarungkan dalam perang dagang AS-Cina, dan bahwa Inggris mengangkat dirinya keluar dari rawa parlemen yang menggantung.
Tiba-tiba, semua kekhawatiran tentang resesi global, gelombang kenaikan tarif antara dua ekonomi terbesar dunia dan perpisahan Inggris yang berantakan dengan Uni Eropa memudar dari pandangan. Mungkin hari Jumat tanggal 13, tetapi mereka yang memulai lebih awal pada panggilan JPMorgan Chase & Co untuk perdagangan risk-on pada tahun 2020 dapat menganggap diri mereka beruntung.
Indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite mencatat rekor penutupan pada hari Kamis, membantu mendorong indeks dunia MSCI di semua negara ke level tertinggi pertama sepanjang masa sejak menjelang kekalahan global pada Januari 2018, kembali ketika saham “meleleh” adalah narasi hari ini. Dalam mata uang, yen jatuh dan yuan melonjak. Imbal hasil obligasi naik, dengan Treasury 10-tahun di utara 1,9 persen dan rekan-rekan Jepang mereka dalam beberapa hari terakhir mengangkangi 0 persen untuk pertama kalinya sejak Maret.
Langkah itu dilakukan di tengah berita bahwa Presiden AS Donald Trump menandatangani kesepakatan fase-satu dengan China yang mencegah pengenalan gelombang tarif AS lainnya pada 15 Desember. Konfirmasi dari Trump sendiri masih tertunda, dan kontrak berjangka AS hanya melihat kenaikan moderat di pagi hari Asia Jumat. Di Inggris, Perdana Menteri Boris Johnson melaju untuk mayoritas, exit poll menunjukkan, hasil pemilihan yang harus menjamin berlalunya kesepakatan Brexit-nya dengan Uni Eropa.
“Kami memiliki landasan pacu sekarang untuk jalan yang mulus menuju akhir tahun,” kata Chris Weston, kepala penelitian di Pepperstone Group di Melbourne. “Anda melihat situasi di mana investor harus mengejar pasar hingga akhir tahun.”
Taruhan pada The Fed telah bergeser karena risiko mereda selama seminggu terakhir. Perdagangan berjangka menunjukkan hanya peluang 69 persen dari penurunan suku bunga pada tahun 2020. Kamis pekan lalu, satu pemotongan sepenuhnya dihargai, dengan peluang 13 persen dari yang lain pada akhir tahun depan.
Tanah juga bergeser untuk orang lain. Baru-baru ini sebulan yang lalu, Bank of Japan dipandang oleh beberapa orang perlu masuk lebih dalam ke wilayah negatif dengan suku bunga kebijakannya. Tapi sekarang, dengan yen melemah melewati 109 per dolar dan pemerintah Jepang merangkul paket stimulus fiskal, segalanya terlihat berbeda.
“Kami mungkin melihat awal dari penurunan yen yang kuat – tweet Trump, hasil Brexit telah membalik yen di atas kepalanya,” kata Vishnu Varathan, kepala ekonomi & strategi di Mizuho Bank di Singapura. “Kita bisa melihat permintaan haven berkurang hingga 2020. Bahkan mungkin ada hore terakhir sebelum akhir tahun karena risiko kenaikan mendapatkan jalan mereka, dan mendorong yen lebih rendah dari sini.”
Membawa harapan bagi investor institusional Jepang dan orang-orang di seluruh dunia adalah pengurangan kumpulan obligasi berimbal hasil negatif. Itu telah menyusut menjadi US $ 11,5 triliun (S $ 15,6 triliun) pada hari Kamis, turun dari rekor US $ 17 triliun yang dicapai pada bulan Agustus ketika perang dagang berkecamuk.