Sebuah undang-undang baru tentang kewarganegaraan India mengancam untuk menarik fokus Perdana Menteri Narendra Modi dari ekonomi yang lesu ketika protes dan kritik meningkat terhadap rencana yang memecah belah.
Pemerintah terpaksa memanggil tentara untuk memadamkan protes di beberapa bagian negara itu minggu ini setelah Parlemen mengeluarkan undang-undang yang akan mencegah migran Muslim tidak berdokumen dari tiga negara tetangga menjadi warga negara.
Perubahan undang-undang tersebut telah dikritik oleh partai-partai oposisi serta oleh komisi federal AS, yang mengatakan India bergerak menjauh dari nilai-nilai Konstitusi sekulernya.
“Ada biaya ekonomi yang melekat pada semua ini, mengingat semua kekerasan yang terjadi,” kata Amitabh Dubey, seorang analis di TS Lombard di New Delhi.
Partai Bharatiya Janata (BJP) Modi memenuhi janji-janji yang dibuat untuk para pendukung yang membawanya kembali berkuasa dengan mandat yang lebih besar dan “tidak mengherankan bahwa mereka telah menjatuhkan bola untuk membalikkan ekonomi dan fokus pada memberikan apa yang mereka anggap lebih penting dan yang akan menuai dividen politik bagi mereka “.
Kurang dari sebulan yang lalu, pemerintah Modi meningkatkan program untuk membantu mendorong pertumbuhan ekonomi dari level terendah enam tahun sebesar 4,5 persen. Pemerintahannya mengumumkan upaya privatisasi terbesar dalam lebih dari satu dekade, beberapa minggu setelah memotong pajak perusahaan sebesar US $ 20 miliar (S $ 27,07 miliar) dan mengambil langkah-langkah untuk menopang bank-bank yang lemah.
Pada saat yang sama, Reserve Bank of India telah memangkas suku bunga lima kali tahun ini untuk mendukung pertumbuhan. Namun, ada sedikit tanda kebangkitan dengan permintaan konsumen dan investasi tetap lemah.
“Fokus pada agenda sosial telah mengorbankan agenda ekonomi,” kata Akhil Bery, analis Asia Selatan di konsultan risiko Eurasia Group, menulis dalam sebuah catatan. “Pemerintah telah mengandalkan Reserve Bank of India untuk memangkas suku bunga guna meningkatkan likuiditas dalam sistem, tetapi sejauh ini, tidak fokus pada reformasi ekonomi besar untuk memotong birokrasi dan meningkatkan investasi.”
Pintu untuk penurunan suku bunga bank sentral lebih lanjut ditutup, dengan pembuat kebijakan pekan lalu mempertahankan suku bunga tidak berubah setelah lonjakan inflasi mengejutkan mereka.