Ini adalah waktu yang sulit bagi investor di pasar Hong Kong. Mantan modal penawaran umum perdana Asia, dan dunia, pada kuartal pertama melihat pasar listing terburuk sejak krisis keuangan global pada tahun 2008.
Setelah merosot 14 persen pada tahun 2023, Indeks Hang Seng yang hampir mati telah menunjukkan beberapa tanda kehidupan, dengan suku bunga tinggi menawarkan alternatif investasi yang kurang berisiko dan kabar baik langka.
Kabar baik adalah persis apa yang regulator China telah berikan kepada investor, mengumumkan paket langkah-langkah yang dirancang untuk memulihkan status Hong Kong sebagai pusat keuangan.
Komisi Pengaturan Sekuritas China telah mengumumkan akan memfasilitasi pencatatan oleh perusahaan-perusahaan China terkemuka dan memperluas skema Stock Connect.
Bantuan kebijakan telah diharapkan untuk beberapa waktu. Presiden Xi Jinping telah berulang kali menyatakan perlu untuk meningkatkan status Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional, sebuah garis yang ditegaskan kembali CSRC awal bulan ini. f
Orang top Beijing di Hong Kong, Xia Baolong, mengatakan dukungan sedang dalam perjalanan. Dia menunjuk pada aturan hukum, daya saing dan inovasi kota sebagai bagian dari keunggulan uniknya, menambahkan bahwa kebijakan baru akan membantu “memaksimalkan dividen dari satu negara, dua sistem”.
Kelima langkah tersebut termasuk melonggarkan kriteria kelayakan untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dalam mekanisme Stock Connect yang menghubungkan pasar Hong Kong, Shanghai dan Shenhen, dan melonggarkan aturan pencatatan untuk perusahaan-perusahaan China terkemuka di industri yang ingin go public di Hong Kong.
Langkah-langkah lain termasuk membiarkan trust investasi real estat (REIT) yang memenuhi syarat dari daratan dan Hong Kong mengakses saluran Stock Connect, dan termasuk counter perdagangan saham berdenominasi yuan di sisi Hong Kong dari mekanisme perdagangan. Langkah kelima mengoptimalkan pengaturan saling pengakuan untuk dana.
Analis mengatakan langkah-langkah kebijakan baru akan membantu memperluas basis investor, mendorong arus masuk ke pasar Hong Kong dan meningkatkan likuiditas.
Saham Hong Kong naik karena berita tersebut, tetapi lingkungan suku bunga tinggi saat ini masih memberikan tekanan jangka pendek pada Hang Seng dan bursa daratan.
Dengan suku bunga dasar kota melayang pada level tertinggi 17 tahun sebesar 5,75 persen, investor hanya perlu meninggalkan uang mereka dalam deposito tetap dan mereka dapat mengalahkan inflasi lokal. Modal telah melarikan diri ke AS untuk mengambil keuntungan dari tingkat tertinggi dalam dua dekade.
Tetapi langkah-langkahnya tepat waktu. Federal Reserve AS diperkirakan akan mulai memangkas suku bunga di akhir tahun. Kebijakan baru akan membantu memposisikan pasar saham Hong Kong dan daratan untuk mengambil keuntungan ketika arus modal akhirnya kembali.
Konstituen Hang Seng diperdagangkan pada 5,8 kali pendapatan saat ini, termurah di antara 18 indeks di seluruh dunia. Jika semuanya berjalan sesuai rencana, Hong Kong dapat melihat dirinya mendapatkan kembali kejayaannya sebagai pusat keuangan Asia, sebuah skenario yang akan disambut baik oleh investor dan pembuat kebijakan.