Prospek bisnis Sembcorp Marine bullish mengingat penarik industri yang kuat karena meningkatnya permintaan untuk energi konvensional dan energi terbarukan, kata UOB Kay Hian.
Sebuah laporan dari rumah investasi kemarin mengutip ini dan pijakan keuangan perusahaan yang relatif lebih kuat untuk mempertahankan panggilan “beli” pada saham dengan target harga 15,6 sen.
Ini adalah kenaikan 60 persen dari harga penutupan 9,6 sen kemarin.
Laporan ini muncul hanya beberapa hari setelah Sembmarine mengumumkan bahwa arus kas dan manajemen likuiditasnya telah membaik, menyusul pengiriman beberapa proyek selama kuartal pertama tahun keuangan ini. Akibatnya, rasio utang / ekuitas bersih telah meningkat menjadi 0,38 kali pada 31 Maret, dari 0,49 kali pada 31 Desember, akhir tahun keuangan terakhir.
Pembaruan perusahaan mencatat bahwa mereka mengharapkan untuk memiliki likuiditas untuk mendanai operasi “untuk masa mendatang”, menambahkan bahwa saldo hasil bersih dari rights issue $1,5 miliar pada tahun 2021 mencapai sekitar $720 juta.
Sembmarine memiliki buku pesanan bersih sebesar $ 1,75 miliar pada 31 Maret, yang terdiri dari $ 1,51 miliar proyek yang sedang dilaksanakan dan $ 240 juta proyek perbaikan dan peningkatan yang sedang berlangsung. Energi terbarukan dan solusi yang lebih bersih / hijau terdiri dari sekitar 65 persen dari buku pesanan bersihnya.
Dua minggu lalu, perusahaan mengumumkan rencana untuk bergabung dengan bisnis Keppel’s Offshore and Marine (O&M), Keppel O&M, untuk membentuk apa yang bisa menjadi salah satu pemain layanan eksplorasi energi lepas pantai terbesar di dunia.
Berdasarkan perjanjian tersebut, Keppel akan menerima $ 500 juta dari Keppel O&M dan 56 persen saham perusahaan baru secara pasca-penerbitan. Keppel akan mendistribusikan 46 persen saham entitas gabungan kepada pemegang sahamnya dan mempertahankan 10 persen saham.
Sembmarine akan mengendalikan 44 persen dari perusahaan baru. Pemegang saham akan menukar saham mereka di Sembmarine dengan saham di entitas gabungan secara satu-untuk-satu, yang kemudian akan menggantikan Sembmarine di mainboard.
“Dengan persyaratan merger Sembmarine / Keppel sebagian besar di tempat dan ketidakpastian keluar dari jalan, fokus pada Sembmarine akan mengumpulkan pesanan baru pada tahun 2022 dan menambah buku pesanannya,” kata analis UOB Kay Hian Adrian Loh.
“Target kelipatan nilai buku kami untuk Sembmarine sebesar 1,2 kali mencerminkan keyakinan kami bahwa itu akan mengumpulkan pesanan tersebut, yang akan mengarah pada kinerja harga saham yang positif.”
Dia menambahkan bahwa siklus konstruksi lepas pantai untuk minyak dan gas konvensional dan energi terbarukan memiliki ruang untuk pertumbuhan dalam beberapa tahun ke depan, terutama karena kurangnya pengeluaran oleh industri minyak dan gas global akan membatasi pasokan energi.
“Selain itu, perang di Ukraina tampaknya telah menyebabkan fokus ulang oleh jurusan seperti BP, Eni, Shell, ExxonMobil dan Equinor terhadap investasi lebih lanjut di lepas pantai Afrika.
“Untuk sektor angin lepas pantai, Eropa terus menambah kapasitas dan diproyeksikan oleh Rystad untuk menambah kapasitas 4,2GW (gigawatt) pada tahun 2022 dan kemudian hampir dua kali lipat lagi pada tahun 2023 menjadi 7,3GW.”