IklanIklanOpiniAsian Angle oleh Peter WarrAsian Angle oleh Peter Warr
- Pemerintah berusaha untuk menyuntikkan stimulus jangka pendek, tetapi apa yang benar-benar dibutuhkan Thailand adalah langkah-langkah yang dapat meningkatkan pertumbuhan produktivitas jangka panjang
- Pemerintah baru Thailand harus merangkul reformasi ekonomi dan pendidikan yang telah lama diabaikan, bahkan jika ini akan terbukti tidak populer dalam jangka pendek
Peter Warr+ IKUTIPublished: 11:00am, 27 Apr 2024Mengapa Anda dapat mempercayai SCMPFengini krisis ekonomi akibat pandemi tahun 2020-21, pemerintah Thailand yang baru telah berfokus pada peningkatan laju pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan ekonomi Thailand telah jatuh lebih dari tetangga Asia Tenggara Indonesia atau Vietnam karena ketergantungan yang tinggi pada ekspor dan sektor pariwisata. Pada April, Bank Dunia menurunkan perkiraan pertumbuhan untuk negara itu menjadi 2,8 persen tahun ini, turun dari 3,2 persen, dan sedikit menurunkan perkiraan 2025 menjadi 3 persen. Untuk mengatasi masalah ini, pemerintah koalisi yang dipimpin Partai Pheu Thai secara aktif mencari cara untuk meningkatkan pertumbuhan. Salah satu peluang potensial bagi Thailand adalah meningkatkan jumlah wisatawannya. Srettha Thavisin, perdana menteri Pheu Thai sejak Agustus, telah secara aktif mempromosikan Thailand sebagai tujuan untuk acara-acara internasional seperti reli mobil listrik. Pemerintah juga telah menyatakan minatnya untuk mengizinkan kasino beroperasi di lokasi yang dipilih, tetapi hanya untuk pemegang paspor asing. Langkah-langkah ini dimaksudkan untuk meningkatkan pendapatan pariwisata yang masuk. Pemerintah telah menetapkan target 40 juta wisatawan pada tahun 2024, kembali ke tingkat pra-Covid tahun 2019.
Krisis Covid tidak hanya mengurangi jumlah wisatawan yang masuk ke Thailand, tetapi juga menyebabkan penurunan pengeluaran rata-rata mereka. Menurut data neraca pembayaran Thailand, pengeluaran per turis telah turun tajam dari tingkat pra-Covid. Pada kuartal ketiga 2019, wisatawan menghabiskan rata-rata 45.700 baht (US $ 1.235). Pada periode yang sama tahun lalu, itu adalah 31.700 baht, kontraksi hampir sepertiga, bahkan dalam hal nominal murni. Jadi penting untuk dicatat bahwa memulihkan jumlah wisatawan ke tingkat sebelum Covid tidak akan sepenuhnya memulihkan pendapatan dari pariwisata.
Kontribusi ekonomi pariwisata sering dibesar-besarkan, dengan klaim bahwa itu menyumbang sebanyak 20 persen dari produk domestik bruto Thailand. Klaim-klaim ini secara keliru memperlakukan total pendapatan yang diterima dari wisatawan seolah-olah itu adalah nilai tambah. Pada kenyataannya, nilai tambah suatu industri dihitung dengan mengurangi nilai semua input antara yang digunakannya dari total pendapatannya. PDB adalah jumlah nilai tambah dari semua industri. Nilai tambah sebenarnya yang dihasilkan oleh pariwisata di Thailand tidak diketahui. Ini tidak diragukan lagi signifikan, tetapi jauh kurang dari 20 persen dari PDB.
Kinerja pertumbuhan Thailand yang buruk dimulai jauh sebelum pandemi melanda. Selama periode 1970 dan 1996 tingkat pertumbuhan rata-rata PDB riil Thailand, disesuaikan dengan inflasi, berada di atas 7 persen. PDB mengalami kontraksi selama Krisis Keuangan Asia 1997-99, dan pertumbuhannya sekitar 4 persen sejak – dan jatuh. Segera setelah menjabat, perwakilan pemerintah mengumumkan bahwa Thailand “menyerukan stimulus ekonomi” sebagai sarana untuk meningkatkan tingkat pertumbuhan. Ini adalah kesalahan.
John Maynard Keynes, ekonom terkenal, percaya bahwa ketika kapasitas produktif suatu negara tidak dimanfaatkan sepenuhnya, sebagaimana tercermin dalam pengangguran dan peralatan yang tidak digunakan, stimulus pemerintah dapat menjadi cara yang efektif untuk memulihkan permintaan dan mencapai lapangan kerja penuh.
Menurut Keynes, stimulus fiskal dan moneter adalah langkah-langkah stabilisasi sementara yang dapat memulihkan lapangan kerja penuh dalam keadaan permintaan yang tidak mencukupi. Mereka bukan instrumen untuk meningkatkan pertumbuhan jangka panjang dalam konteks pekerjaan penuh. Meskipun Keynes awalnya menulis tentang Depresi Hebat, rekomendasi kebijakannya juga berlaku untuk krisis lain, seperti Krisis Keuangan Asia dan pandemi Covid-19. Namun, pendekatan ini tidak cocok untuk situasi pekerjaan penuh Thailand saat ini, sebagaimana tercermin dalam tingkat pengangguran saat ini sebesar 1.1 persen, yang telah kembali ke tingkat pra-pandemi. Bahkan, tingkat pengangguran meningkat dari 1 persen pada 2019 menjadi 1,9 persen pada 2021.
Pengalaman Jepang baru-baru ini menjadi contoh ketidakefektifan stimulus ekonomi makro dalam mendorong pertumbuhan. Ekspansi moneter sejak pertengahan 2000-an menyebabkan suku bunga turun ke tingkat negatif yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pengeluaran defisit mengakibatkan utang pemerintah Jepang meningkat dari 173 persen dari PDB pada 2007 menjadi 252 persen pada 2023. Hasil dari langkah-langkah ini adalah tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata hanya 0,4 persen selama periode ini. Ini menjadi pelajaran bagi negara-negara lain, termasuk Thailand, bahwa stimulus fiskal dan moneter mungkin tidak efektif dalam mendorong pertumbuhan jangka panjang. Pemerintah Thailand mendesak Bank of Thailand untuk menurunkan suku bunga kebijakannya dan optimis tentang dampak stimulus pengeluaran “dompet digital” yang diusulkan pada konsumsi domestik. Untuk kreditnya, Bank of Thailand sejauh ini menolak tekanan ini dan implementasi dompet digital saat ini menghadapi masalah hukum. Sementara pemerintah mencari dorongan sementara dalam permintaan, apa yang benar-benar dibutuhkan Thailand adalah langkah-langkah yang dapat meningkatkan pertumbuhan produktivitas jangka panjang.
Ada tiga alasan utama yang saling bergantung untuk kinerja pertumbuhan yang buruk. Pertama, Thailand secara politik tidak stabil sejak Krisis Keuangan Asia, dan para pebisnis tidak menyukai ketidakpastian.
Kedua, investasi swasta telah melambat, sebagian tetapi tidak sepenuhnya karena ketidakpastian politik. Meskipun investasi asing pulih dengan cepat setelah Krisis Keuangan Asia dan tetap kuat sejak itu, investasi oleh perusahaan-perusahaan Thailand dalam bisnis mereka sendiri adalah sumber utama dari total investasi dalam aset produktif. Investor Thailand tetap berhati-hati.
Ketiga, reformasi ekonomi dan pendidikan jangka panjang keduanya telah diabaikan. Reformasi yang diperlukan ini akan membawa manfaat ekonomi jangka panjang, tetapi tidak segera setelah mempertimbangkan biaya penyesuaian. Mereka juga akan menghasilkan masalah politik langsung. Ini membantu menjelaskan mengapa mereka tidak populer dengan pemerintah Thailand berturut-turut, terutama yang dipimpin oleh partai politik populis seperti Pheu Thai.
Seiring dengan pembenahan sistem pendidikan yang sudah ketinggalan zaman, perubahan kebijakan yang diperlukan harus melibatkan reformasi kebijakan perdagangan untuk mempromosikan pertumbuhan produktivitas jangka panjang melalui peningkatan keterbukaan. Hal ini dapat dicapai dengan mengurangi biaya kepatuhan peraturan pemerintah bagi bisnis untuk mendorong investasi swasta dan memperluas investasi pemerintah dalam infrastruktur publik negara yang terbebani. Alih-alih menyuntikkan stimulus jangka pendek, pemerintah harus menemukan kejelasan dan kemauan untuk mengatasi reformasi ekonomi yang meningkatkan produktivitas.
Peter Warr adalah Visiting Senior Fellow di ISEAS – Yusof Ishak Institute, John Crawford Professor of Agricultural Economics Emeritus di Australian National University (ANU), Canberra, dan Visiting Professor of Development Economics di National Institute of Development Administration (NIDA), Bangkok. Artikel ini pertama kali diterbitkan oleh ISEAS – situs komentar Yusof Ishak Institutefulcrum.sg.1